Finansal Tabloları Kullanarak Bir Birleşme Nasıl Değerlendirilir

Bir birleşme, genellikle küçük işletmelerin finansal ve operasyonel büyümeyi başarması için mükemmel bir yoldur. Birçok şirket finansal sinerji elde etmek, pazar payı kazanmak veya liderlik ekibini geliştirmek için birleşir. Bir birleşmenin değerlendirilmesindeki ilk adım, işlemin finansal anlamda anlamlı olmasını sağlamak için her iki şirketin finansal tablolarını analiz etmektir.

Finansal Tablolar

Bir birleşme mali değerlendirmesinde ilk adım, hedef şirketin mali tabloları elde etmektir. Her iki şirket de bir birleşmeyi görüşüyorsa, her şirket bir gizlilik sözleşmesi imzalayabilir ve finansal değişim yapabilir.

Henüz tartışma aşamasında değilseniz, halka açık herhangi bir bilgi için hisse senedi analiz raporlarında ve haber makalelerinde arama yapmayı deneyin. Yeterli bilgi alamıyorsanız, alandaki uzmanlarla görüşün. Başlıca müşteriler, rakip şirketlerin yönetimi veya benzer şirketleri kapsayan hisse senedi analistlerinin tümü yararlı finansal detaylar sağlayabilir. Muhtemelen bu yöntemle tam finansal tablolar elde edemeyecek olsanız da, ortalama gelir, gider, borç ve nakit akışı gibi üst düzey detaylara ulaşabilmelisiniz.

Birleşmenin finansal analizlerini yaparken, şirketin geçmişte nasıl bir performans sergilediğini ve gelecekte nasıl bir performans göstermesi beklendiğini görmek için hem tarihi hem de ileriye dönük finansal tabloları kullanın.

Gelir Tablosu

Gelir tabloları bir şirketin finansal karlılığını göstermektedir. Gelir tablosunun gelir satırı şirketin en üst sıradaki momentumunu gösterirken, giderler şirketin kaynaklarını akıllıca kullanıp kullanmadığını gösterir.

Birleştirilen şirketin gelir tablosunu göstermek için her iki şirketin gelir tablosunu birleştirin. Gelir tablosundaki çoğu kalem için, her bir şirketin mali durumunu birleştirmek için basit bir ekleme kullanabilirsiniz. Vergi ve gelir gider satırlarına özellikle dikkat edin. Vergi oranı, büyüklük, vergi cenneti, bağış ve kredi gibi karmaşık bir denklem üzerine kuruludur. Bu arada, gelir gideri borç faiz oranlarına dayanmaktadır. Bankalar faiz oranlarını belirli bir şirketin kaldıraç ve likiditesine dayandırmaktadır. Bu satır öğelerinde yer alan karmaşıklıklar nedeniyle, birleştirilmiş şirket için doğru vergi oranını ve faiz oranını bulmak için bir muhasebe uzmanına danışmak en iyisidir.

Birleşmenin finansal sinerjiyle sonuçlanacağına inanıyorsanız, bunları birleştirilmiş gelir tablosuna yeni bir satır öğesi olarak ekleyin. Sinerjiler arasında, artan pazar payından elde edilen gelirin artması, genel gider maliyetlerinin düşmesi ve personel sayısıyla ilgili maliyetlerin düşmesi gibi çeşitli şeyler bulunabilir.

Gelir tablosundan yalnızca satış ve gider gibi belirli kalemlere sahipseniz, bu satır öğelerini yalnızca değerlendirin. Hedef şirketle müzakerelere başladığınızda, tam finansal kayıtlar alabilirsiniz.

Bilanço

Bilançoda bir şirketin arazi ve ekipman gibi ana varlıkları ve daha yaygın olarak borç olarak bilinen finansal kaldıraçları gösterilmektedir. Gelir tablosunda olduğu gibi, birleştirilmiş bir bilanço elde etmek için her şirketin bilanço kalemlerini ekleyebilirsiniz. Ancak, hissedarların hisse senetleri ve şerefiye satır öğeleri çok karmaşık hesaplamalar gerektirir. Özkaynaklar, hissedarların sahip olduğu şirketin payını içerir. Eğer bir şirket geçmişte bir iktisap yaptıysa, şerefiye, defter değeri üzerinden iktisap için ödenen fazlalığı da içerecektir. Bu kalemlerin hesaplamaları, birleşme türüne ve her şirketin defter değerine bağlıdır. Bu kalemlerin doğru hesaplamaları için bir muhasebe uzmanına danışın.

Tam bilançoda görünürlüğünüz yoksa, öncelikle hedef şirketin borç seviyesine ve toplam özkaynaklara odaklanın. Çoğu banka, kredileri ve faiz oranlarını belirlerken toplam borcun toplam özkaynağa oranını hesaplar. Çok yüksek bir borç / özkaynak oranı, şirketinizin borçlanma yeteneğini tehlikeye atabilir.

Nakit Akışı Tablosu

Birleştirilmiş nakit akışı tablosunu analiz etmek için her iki şirketin de ifadelerini bir araya getirerek başlayın. Bu işlem tamamlandığında, gelir tablosunu analiz ederken vergi oranı veya faiz oranında yaptığınız değişiklikleri gözden geçirin. Bu oranlar değiştiyse, birleşme sonrası oranlarını yansıtacak şekilde Vergi ve Faiz Giderini ayarladığınızdan emin olun.

Bir birleşmeyi değerlendirmenin ilk aşamalarında tam bir nakit akışı tablosu elde etmek kesinlikle gerekli değildir. Hedef şirketle görüşmeler yaptıktan sonra, birleştirilmiş şirketin borç verenlere ödemelerini karşılamak için yeterli paraya sahip olup olmadığını değerlendirdiğinizden emin olun.

Hepsini bir araya koy

Artık birleştirilmiş şirkete ilişkin gelir tablosu, bilanço ve nakit akışı tablosu veya en azından gelirinizin ve giderlerinin nasıl görüneceği hakkında genel bir fikre sahipsiniz. İlk bakılması gereken şey gelir tablosundan elde edilen kârlılıktır. Birleştirilen şirket, her şirketten tek başına daha karlı mı? Birleşme hem şirketin büyümesini hem de yörüngesini geliştirecek mi?

Ardından, bilançoya bir göz atın. Birleştirilen şirketin borçları bol olacak mı? Eğer öyleyse, birleşme sonrası fon bulmak ve likiditeyi korumak çok zor olabilir. Her şirketin ana varlıkları nelerdir? Bir birleşme bu varlıkların kullanımının iyileştirilmesine yardımcı olabilir mi?

Son olarak, nakit akışı tablosuna bakın. Birleştirilen şirketin, her bir şirketten kendi başına az veya çok parası olacak mı? Nakit akışı zamanla gelişecek gibi mi görünüyor?