Nakit Temettü Verirken Yönetim Kurulu Hangi Unsurları Düşünmelidir?

Bir yönetim kurulu için zor bir karar olabilir: Şirketin karının bir kısmını hissedarlara nakit ödeme yapmak veya para için farklı bir kullanım bulmak için harcayın. Cevap, hissedarların cüzdanlarını, vergilerini ve hisselerinin değerini etkileyebilir. Temettüler veya bunların eksikliği de potansiyel yatırımcılara, rakiplere ve tüm iş dünyasına bir mesaj gönderir.

Nakit Temettü

Nakit kar payları, bir şirketin birikmiş karından elde edilen kazançlardan gelir. Bu nedenle, birikmiş karlar hesabındaki bakiye, temettüler için mevcut olan nakit tutarını sınırlar. Alacaklılar, temettüler için kullanılabilir tutarı azaltan, dağıtılmamış kazançlar hakkında ek kısıtlamalar getirebilir. Faiz aksine, temettüler vergiden düşülemez - bir şirket vergi sonrası parayla öder. Bir şirket, adi hisse senetlerinde temettü ödemeden önce tercih edilen hisse senedi temettülerini ödemek zorundadır. Eğer tercih edilen hisse senedi kümülatif ise, genel hisse senedi ödemelerine devam etmeden önce, tahtanın tercih edilen temettü ödemelerini ödemesi gerekir. Kurul, uygun gördüğü şekilde temettü ödemeleri başlatabilir, ihmal edebilir, artırabilir, kesebilir veya basitçe ödeyemez.

Vergi Faktörleri

Temettüler, hissedarların vergilendirilebilir gelirini arttırır. ABD şirketlerinden sağlanan kâr paylarının çoğu uzun vadeli sermaye kazancı oranlarına hak kazanıyor. Bununla birlikte, bazı hissedarlar bir şirketin açık piyasadaki hisselerini geri almak için temettü parası harcamasını tercih edebilir. Her iki alternatif de hisse senedinin fiyatını artırma eğilimindedir. Ancak, yalnızca hisse satanlar vergilendirmeyle karşı karşıya kalıyor, diğer hissedarlara temettü ödemesinden kaçınıyor. Temettü ve geri alım programlarının esası genellikle finansal analistler arasında sıcak bir konudur ve kurumsal kurullar arasında da şüphe yoktur.

Büyüme faktörleri

Temettüler, bir şirketin kar amaçlı operasyonlara yatırım yapabileceği özsermaye miktarını azaltır. Kurul, ödemelerde kullanılan paradan hangi yeni veya mevcut projelerin faydalanacağına ve bu projelerin şirketin özkaynak getirisini artırıp artırmayacağına karar vermelidir. Hissedar zenginliğini en üst seviyeye çıkarmak yönetim kurulunun görevidir. Potansiyel olarak kârlı yatırımları finanse etmek yerine temettü ödüyorsa, hissedarlar kurulun işini yapmadığından şikayet edebilirler. Yatırımlar, şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinden daha büyük bir miktar döndürmelidir, bu da yatırımlar için kullandığı para için ne kadar ödediğidir. Yatırımlar şirketi büyüttüğünde, hisse senedi genellikle değer kazanıyor.

Maliyet faktörleri

Yönetim kurulunun göz önünde bulundurması gereken bir diğer faktörler de şirketin maliyet yapısının düşürülmesini içerir. Bunu borçları ödeyip, yeniden yapılandırarak veya daha verimli çalışan rakipleri satın alarak yapabilir. Kurul, şirketin uzun vadeli finansal sağlığını iyileştirmek için temettü parasını daha iyi kullanabilir, kredi notunu yakabilir ve maliyetleri kalıcı olarak azaltarak alt sırasını yükseltebilir.

Diğer Faktörler

İş dünyası, bir yönetim kurulu temettü politikasını değiştirdiğinde dikkatli davranır. Temettü kesintisi, birçoğunun şirketin başının derde girip girmediğini merak etmesine neden olur. Temettü artırımı, dünyaya yönetim kurulunun şirketin geleceğine büyük güven duyduğunu söyler. Fakat aynı zamanda, kurulun uygun yatırımlar bulamadığını, endüstrinin durgun ya da gerilemekte olduğunu işaret ediyor olabilir. Gerçek, sinyalle çakışmayabilir. Büyük bir temettü artışı hisse senedi fiyatının yükselmesine neden olabilir. Bir yönetim kurulu ve şirket yöneticileri hisse senedi fiyatlarına bağlı ikramiyeler alırsa veya büyük hisse senedi bloklarına sahiplerse, kendi kendine işlem yapmak yönetim kurulunun temettü kararlarını etkileyebilir.