Sermaye Bütçelemesi Konusunda Riskleri Üstlenmenin En İyi Yolları

Küresel ekonominin artan oynaklığı, yatırımcıların daha güvenli yatırım alternatifleri aramasına neden olmuştur. Yatırımcılar yatırımlarını seçerken sermaye bütçesi kullanırlar. Bir sermaye bütçesi, binalar ve makineler gibi uzun vadeli varlıklara yatırım yapmak için bir plandır. Bu yatırımlar için risk kaçınılmazdır. Çeşitli riskler, kararlaştırıldığı gibi zamanında ödenmeyen nakit akışlarını, yatırımcı şirketin çökme riskini ve ayrıca riskli projelerde yatırım fonlarını batırmayı içerir. Sermaye bütçelemesi riskini dahil ederek yatırımcılar zararı en aza indirebilir.

Risk Primi

Yatırımcılar riskten kaçınmaya çalışırlar. Yatırımcıları fonlarını riskli projelere yatırmaya teşvik etmek için, bu tür projelerden elde edilen getirilerin hazine bonosu gibi daha az riskli yatırımlardan elde edilen getirilerden daha yüksek olması gerekir. Risk primi, risksiz borçlanma oranına eklenen bir iskonto oranıdır. Risksiz oran, devlet destekli menkul kıymetler gibi düşük riskli yatırımların geri dönüş oranıdır. Yatırımlar daha sonra ortaya çıkan iskonto oranı kullanılarak değerlendirilir. Daha iyi getiri sunan yatırımlar seçilir.

Geri ödeme periyodu

Bir projenin yatırılan para miktarını geri ödemesi için geçen süre yatırımcı için endişe vericidir. Yatırımcılar geri dönüş almayı bekledikleri bir süre belirler. Her projenin nakit akışı belirlenir. Dönüşü zaman sınırının ötesine geçen bir proje riskli sayılacaktır.

Kesin eşdeğer

Projelerin değerlendirilmesinde gelecekteki nakit akışları, tahmin teknikleri gibi olasılık tedbirleri kullanılarak tahmin edilir. Bu önlemler gelecekteki olayların gerçek bir resmini vermez. Belirsizliği önlemek için, gelecekteki beklenen nakit akışlarını belirli nakit akışlarına dönüştürün. Belirli nakit akışları, belirsiz nakit akışlarının kesinlik eşdeğeri katsayısı olarak bilinen önceden belirlenmiş bir bazla çarpılmasıyla elde edilen nakit akışlarıdır. Kesinliğe eşdeğer bir katsayı, gelecekteki nakit akışlarıyla ilgili riski belirleyen faktördür. Riskli yatırımların kesinlik derecesi düşük eşdeğeri olduğundan, bunlardan kaçınılmaktadır. Bunun nedeni, tahmini nakit akışlarını netleştirme olasılığının düşük olmasıdır.

Duyarlılık analizi

Bir projenin yatırım getirisi, satışlar, yatırımlar, vergi oranı ve satışların maliyeti gibi faktörlerden etkilenir. Duyarlılık analizi, bu faktörlerden birindeki değişikliklere cevap olarak projenin nakit akışının ne ölçüde değiştiğini ölçer. Duyarlılık analizi süreci, projenin nakit akışını etkileyen faktörleri belirlemeyi, bu faktörler arasında matematiksel bir ilişki kurmayı ve bu faktörlerin her birindeki bir değişikliğin projenin nakit akışını nasıl etkilediğini analiz etmeyi içerir. Bir projenin nakit akışları yukarıda listelenen faktörlerden herhangi birindeki değişikliklere duyarlı ise, riskli sayılır ve bundan kaçınılır.