Ağırlıklı Marjinal Maliyet Nedir?

Küçük ve büyük işletmelerin büyüme planlarını finanse etmek için sermaye artırması gerekir. Borç, adi hisse senedi ve tercih edilen hisse senedi gibi farklı sermaye biçimleriyle ilgili bir maliyet söz konusudur. Ağırlıklı marjinal sermaye maliyeti, bu farklı sermaye biçimlerinden her birinden bir dolar daha kazanmanın maliyetidir.

Sermaye maliyeti

Bir şirketin sermaye maliyeti, farklı sermaye biçimlerinin ağırlıklı ortalamasıdır. Örneğin, borç, adi ve tercih edilen özsermaye oranları sırasıyla yüzde 20, yüzde 60 ve yüzde 20 ise, karşılık gelen ağırlıklar sırasıyla 0, 2, 0, 6 ve 0, 2'dir. Borç maliyetinin, adi ve tercih edilen hisse senedi sermayesinin sırasıyla yüzde 6, yüzde 5 ve yüzde 4 olduğunu varsayarsak, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (0, 2 ile 0, 06) artı (0, 6 ile çarpılır) artı (0, 2 ile çarpılır) ), yüzde 0.05 veya yüzde 5'tir.

Marjinal Borç Maliyeti

Marjinal borç sermayesi maliyeti, yatırımcılar tarafından talep edilen ve vergilere göre ayarlanan faiz oranıdır. Örneğin, küçük bir işletmenin yeni borcunu yüzde 8 faizle artırması gerekiyorsa ve vergi oranı yüzde 15 ise, borç sermayesinin marjinal maliyeti 0, 08 (1 eksi 0, 15) ile çarpılır, bu da 0, 068 veya yüzde 6, 8'dir.

Marjinal Özkaynak Maliyeti

Adi hisse senedi sermayesinin marjinal maliyeti, beklenen temettü artış oranının yanı sıra, gelecek yılki temettü ödemelerinin hisse senedi ihracı maliyetlerine göre düzeltilmiş hisse senedi fiyatına oranıdır. Örneğin, bir şirketin hisse senedi ihraç maliyetleri 20 dolar olan mevcut hisse senedi fiyatının yüzde 10'u ise, düzeltilmiş hisse senedi fiyatı 20 ABD Doları (1 eksi 0, 10) veya 18 ABD Doları ile çarpılır. Gelecek yılın temettü 2 $ ise ve beklenen temettü büyüme oranı yüzde 5 ise, adi hisse senedi sermayesinin marjinal maliyeti (2 $ bölü 18 dolar) artı yüzde 5'tir, bu da yaklaşık yüzde 0, 161 veya yüzde 16, 1'dir.

Tercih edilen hisse senedi sermayesinin marjinal maliyeti, tercih edilen temettülerin, brüt eksi eksi ihraç maliyetlerinden oluşan net ihraç gelirine oranıdır. Tercih edilen temettüler genellikle sabittir çünkü denklemde bir temettü büyüme oranı eklemek gerekmez. Örneğin, bir şirketin tercih ettiği hisse senedinde net 1 milyon dolar yükselmesi ve yatırımcılara yıllık imtiyazlı temettü olarak 100.000 dolar ödemesi durumunda, tercih edilen hisse senedi sermayesinin marjinal maliyeti 100.000 dolar olup 1 milyon dolar, yani yüzde 0.10 veya yüzde 10'dur.

Ağırlıklı Marjinal Sermaye Maliyeti

Ağırlıklı marjinal sermaye maliyeti, her sermaye formunun ağırlıklı marjinal maliyetinin toplamıdır. Örneğe devam edersek, eğer bir şirket takip eden oranlarda yeni sermaye toplarsa - yüzde 20 borç, yüzde 60 adi hisse senedi ve yüzde 20 hisse senedi tercih edilirse, marjinal sermaye maliyeti (0, 2 0, 068 ile çarpılır) artı (0, 6 ile 0, 161) artı (0.2, 0.10 ile çarpılır); bu, 0.1302 veya yaklaşık yüzde 13'tür.