Kaldıraçlı Satın Almada Özkaynak Getirisine Ne Olur?

Girişimciler için temel itici güç para kazanmak ve serveti artırmaktır. İşletmeler, firmalara sağladığı kârlar ve işletmenin genel değerindeki artışla sahiplerine zenginlik sağlar. Kaldıraçlı bir satın alma, işletme sahiplerinin, şirketlerinin bir bölümünü veya bir kısmını finansman aracı olarak borç kullanarak satmalarını sağlar. Bir LBO, satıcıların özkaynak kârlılığını etkilemez, ancak alıcıların özkaynak kârlılığını büyük ölçüde artırır.

Kaldıraçlı Satın Alma İşlemini Anlamak

Kaldıraçlı bir satın alma işlemi, bir alıcının bir şirketin tamamını satın alması veya bir şirketin borcu tarafından finanse edilen bu satın alma işleminin paranın çoğunu elinde tutması durumunda ortaya çıkar. Alıcı, borcu için teminat olarak satın almak istediği şirketin mal varlığını kullanır. Küçük ve orta ölçekli şirketler ile bu borç düzenli banka kredilerinden, varlık bazlı borç verenlerden ve asma finans sağlayıcılarından gelir. Başka bir deyişle, satın alan şirket, hedef şirketin bilançosunu borçla doldurur veya bilançoya kaldırarak alıcılara mevcut işletme sahiplerine ödeme yapacak parayı verir. Alıcılar daha sonra şirketi, borç üzerindeki tüm yeni faiz ve anapara ödemelerini karşılamak için yeterli nakit akışı sağlamak için verimli bir şekilde yürütmelidir.

Özkaynak Getirisini Hesaplama

Özkaynak kârlılığı bir şirketin net gelirini aynı dönem için özkaynaklara bölerek hesaplanır. Örneğin, XYZ Services Inc., bu yıl için net gelirde 500.000 dolar kazanıyor. Şirketin, yıl boyunca ortalama 2 milyon dolarlık hissedar özsermayesi vardı. Özkaynak kârlılığı veya kısaca ROE, 2 milyon dolar ya da yüzde 25 bölü 500.000 dolardı.

Finansal Alıcı veya Sponsor

Bir LBO'da, alıcı tipik olarak, bir özel sermaye şirketi veya satın alma şirketi için başka bir isim olan bir finansal alıcı veya finansal sponsordur. Bir finansal alıcı, yatırımın geri dönüşüyle ​​ilgili olarak stratejik nüanslardan, pazar payından ve stratejik bir alıcının bir şirket satın alırken dikkate alacağı benzer özelliklerden daha fazla endişe duymaktadır. Finansal alıcı, yatırım getirisinde daha fazla görünmekte olup, özkaynak kârlılığına karşılık gelmektedir. Çoğu zaman, finansal alıcılar yüzde 25 ila yüzde 30 arasında bir miktar geri dönüş talep ediyor.

Hepsini bir araya koy

Bir şirket başka bir şirketin hisselerinin tamamını satın aldığında, alıcının yeni bilançosu şirketin kattığı borcu ve öz sermayeyi yansıtır. Bu nedenle, ABC Özel Sermaye Şirketi, yüzde 70 borç ve yüzde 30 hisse senedi kullanarak yüzde 100 XYZ Hizmetleri hissesini satın aldıysa, bilanço bunu yansıtacaktır. Eğer XYZ'nin alım fiyatı 2 milyon dolar olsaydı, özkaynak katkısı 600.000 dolardı. LBO’yu izleyen yılda XYZ, yüksek faiz ödemeleri nedeniyle 300.000 $ 'lık düşük net gelir elde ediyor. Katkıda bulunan özkaynakların getirisi, 300.000 $ 'a eşittir, 600.000 $ veya% 50'ye bölünür.