Artan Nakit Akışlarının Belirlenmesindeki Zorluklar

Finansal analistler, bir projenin bir şirket için ne kadar karlı olacağını belirlemek için artan nakit akışı analizi kullanır. Bu analizi yapmak için analist, projenin şirket için yarattığı ek maliyetleri veya nakit çıkışlarını tanımlamalıdır. Bir işletme çok çeşitli maliyetler içerdiğinden, nakit akışı hesaplamalarına dahil etmek için hangi maliyetlerin uygun olduğunu belirlemek zor olabilir.

Batık Maliyetler

Nakit akışı analizi, geçmiş maliyetleri değil gelecekteki maliyetleri analiz etmekle ilgilidir. Analistler, batık maliyetleri herhangi bir nakit akışı hesaplamasından hariç tutmaya dikkat etmelidir. Battı maliyetler projeyle alakalı görünse bile, yatırım kararından önce olmuşlarsa dahil edilmemeleri gerekir. Örneğin, bir şirket, yatırım yapmak istedikleri yeni ürünlerin uygunluğunu belirlemek için birkaç yıl önce pazarlama testleri için para ödemiş olabilir. Ürün yatırımıyla ilgili görünse de, batık maliyetler ilk paraya dahil edilmemelidir. çıkış kararı.

Fırsat maliyetleri

Finansal uzmanlar sıklıkla hesaplamalara fırsat maliyetlerini dahil etmeyi unuturlar. Fırsat maliyetleri, proje varlıkları için alternatif kullanımlardan elde edilen kaçırılmış gelirlerdir. Fırsat maliyetleri gerçek bir nakit çıkışı olmasa da, sermaye bütçeleme kararlarına dahil edilmelidir. Örneğin, bir projenin, şirketin sahip olduğu ancak 50.000 ABD dolarına satmayı planladığı bir makine grubu gerektirdiğini söyleyin. Şirket, makineyi tutturmak için nakit çıkışı yapmasa da, 50.000 $ maliyet yine de nakit akışlarından düşülmelidir.

cannibalization

Nakit akışı amacıyla ölçülmesi zor olabilecek bir diğer etki, yamyamlaştırmadır. Yamyamlama, yeni bir projenin satışlarını mevcut bir şirketin ürününden almasıyla olur. Örneğin, doğrudan tüketicilere satan bir giyim distribütörü, düşük fiyatlı yeni bir kot pantolon hattına yatırım yapmayı düşünebilir. Şirket zaten yüksek kaliteli kot pantolon üretiyorsa, düşük fiyatlı kot pantolonların satışları benzersiz satışlar olmayabilir. Başka bir deyişle, müşteriler yüksek kaliteli kot pantolonları satın almaktan vazgeçebilir ve bunun yerine daha düşük fiyatlı kot pantolonları satın alabilirler.

Tahsis Edilen Maliyetler

Her şirket departmanına maliyet tahsis etme sürecinde, muhasebeciler kaçınılmaz olarak sermaye bütçesi projelerine maliyet tahsis edecektir. Bu maliyetlerin bir kısmı nakit akışlarının belirlenmesi ile ilgili olabilir, ancak diğerleri değildir. Finansal analistler artan nakit akışlarıyla ilgilendikleri için, projenin hesaplamalarında yarattığı benzersiz dolaylı ek maliyetleri içermelidir. Bununla birlikte, şirket projeden bağımsız olarak maliyete maruz kalacaksa, nakit akışı hesaplamalarına dahil edilmemelidir. Örneğin, paylaşılan binaların maliyetleri, ofis alanı ve yönetici maaşları büyük olasılıkla projeden etkilenmez ve hesaplamalara dahil edilmemelidir.