Satın Alma İşleminde Tercih Edilen Hisse Senedine Ne Olur?

Bir şirket, bir şahıs veya başka bir şirket tarafından satın alındığında, alıcı genellikle o şirketin ortak veya oy hisselerinin tamamına sahip olur. Alıcı, hedef şirketin hissesi karşılığında nakit veya kendi şirketinin hissesini teklif edebilir. Tercih edilen hisse senetleri genel olarak oy kullanmadığından, alıcının bir şirketi devraldığında bunları kullanması veya satın alması gerekli değildir. Alıcı, imtiyazlı hisse senetleri ile ilgilenirken, asıl mal sahibiyle aynı seçeneklere sahiptir.

Tercih Edilen Stok Nedir?

İmtiyazlı hisse senedi, bir C şirketinin ya da ortak hisse haklarının üzerindeki temettülerin ödenmesinde özel haklar taşıyan limited şirket hisselerini ifade eder. Tercih edilen hisse senetleri normalde üç ayda bir veya yıllık olarak ödenecek temettü oranına sahip olacaktır. Temettü birikimli olabilir, yani ödenmediği takdirde bir sonraki dönemin temettüsüne katkı sağlar veya biriktirilmez. Temettü tercihi karşılığında, imtiyazlı payların nadiren oy hakkı yoktur. Sonuç olarak, herhangi bir satın alma veya birleşme işleminde oy kullanma şansına sahip olmayacaklar.

konvertibilite

Bir satın alımda, alıcının hisse senedinin bütün hisselerini şirketin bir bütün olarak gerçeğe uygun değeri olduğuna inandığı bir fiyata satın alıyor. Her bir hissenin doğru bir şekilde değerlenmesi için, alıcının tüm ortak hisselerin hesaplandığını bilmesi önemlidir. Tercih edilen birçok paylaşım, tercih edilenden genel hisse senedine bir dönüşüm tetikleyebilecekleri dönüştürme seçenekleri taşır. Bu dönüşüm, hisse senedinin havuzunu sulandırır ve satın alımdaki hisselerin değerlemesini düşürür. Sonuç olarak, şirkete bu hisseler dönüştürülmüş gibi değer vermesi ya da satın almadan önce dönüşümlerini zorlamak genellikle tavsiye edilir.

Tasfiye veya İtfa Değeri

En çok tercih edilen hisse senetleri, belirtilen bir itfa veya tasfiye değerine sahip olacaktır. İmtiyazlı hisse ihracı yapan bir şirket, temettü ödemelerini süresiz olarak sürdürmek istemeyebilir, bu nedenle hisseleri sabit bir fiyatla geri alma seçeneği olacaktır. Bu, fiyatın şirketin değerine bağlı olduğu ortak hisselerin geri ödenmesinden farklıdır. Bir satın alma işlemi planlanırken, alıcı şirketin satın alma fiyatının bir parçası olarak tercih edilen tüm hisselerin geri alımını düşünebilir. Bu oldukça pahalı olabilir, bu nedenle alıcı temettü ödemeye devam etmek ve tercih edilen hisse senetleri yerinde bırakmaya devam etmeye karar verebilir.

Devralma Savunması

Bazen, özellikle yönetimde yer almayan oldukça fazla sayıda hissedarın bulunduğu orta ölçekli şirketlerde, devralma teklifi veya mevcut yönetime düşman olan bir satın alma teklifi olabilir. Bu durumlarda, yönetim imtiyazlı payları, bir "zehir ilacı" içine alarak, önerilen devralımın savunması olarak kullanabilir. Zehirli bir hapın amacı satın almayı makul olmayan bir şekilde pahalı hale getirmektir. Bu taktik, ortak hisse senetlerinin yüzde 15'i gibi belirli bir tutardan daha fazlasını satın alan kişilerin şirketin tercih ettiği hisse senedini geri ödemesi gerekmesini gerektirebilir. Bu, adi hisse senetlerinin satın alma fiyatını, satın alma işleminden artık tasarruf etmenin ekonomik olmayacağı bir noktaya etkili bir şekilde artacaktır.