Devlet Menkul Kıymetler Neden Risksiz Olsun?

Para ödünç alan veya yatırımcılardan biriktiren herhangi bir işletme sahibinin ABD devlet menkul kıymetlerine mali çıkarları vardır. Hazine menkul kıymetlerinden getiri oranları, borçlara ne kadar faiz verdiğinizi ve yatırımcıların paralarının ne kadarını beklediklerini etkiler; onlar altın standarttır. Bununla birlikte, her finansal araç en azından küçük bir risk taşır ve Hazineler farklı değildir. Finansal dünya onları “risksiz” olarak görüyor, çünkü dünyanın tamamen güvenli bir yatırım yapması gereken en yakın şey.

Risk ve Getiri

Risk-getiri ilişkisi tüm modern finansı desteklemektedir. Bir yatırım ne kadar riskliyse, riski üstlenmek için yatırımcıyı teşvik etmek o kadar karlı olur. Örneğin, işletmeniz için borç para almak istiyorsanız, borç veren şirketinizin kredi geçmişini gözden geçirir. İşletmenizin yeterli bir kredi geçmişi yoksa, borç veren muhtemelen kişisel geçmişinize bakacaktır. Krediniz ne kadar iyi olursa, riskiniz o kadar az risklidir ve kredi faiz oranını düşürür. Kredi riskiniz düşükse, borç veren size hala borç para verebilir, ancak daha yüksek bir faiz oranı talep edecektir. Potansiyel özsermaye yatırımcıları aynı değerlendirmeyi yapacaklar: Şirketinize yatırım yaptıkları parayı kaybetme olasılığı ne kadar yüksek olursa, beklentileri de o kadar fazla olacaktır.

Risksiz Fiyatlar

Bir kredi veya yatırım için gereken getiri oranı, o yatırımın doğuracağı riskin derecesine bağlıysa, doğal olarak, her yerde bekleyebileceğiniz en düşük oranın, mümkün olan en güvenli yatırımdan elde ettiğiniz gelir olacağıdır. Bu risksiz orandır. Dünyanın en güvenli yatırımından başka, daha yüksek getiri oranı gerekir. Bu oran ile risksiz oran arasındaki fark yatırımın “risk primi” dir. İşletmeniz için 30 günlük işletme kredisi aradığınızı varsayalım. Risksiz 30 günlük Hazine bonosu yüzde 0, 05 faiz ödüyorsa, kredinize olan faizin yüzde 0, 05'ten fazla olması gerektiğini biliyorsunuz. İşiniz ne kadar güçlü olursa olsun, hala Hazine Bakanlığı değilsiniz.

Güven

"Risksiz" terimi, hükümetin vermiş olduğu Hazine tahvillerini onurlandırmama şansı olan temerrüt riski veya kredi riskini ifade eder. Finansal piyasaların ABD devlet menkul kıymetlerinin risksiz olduğunu düşünmesinin büyük bir nedeni, varsayılan değerin düşünülemez olmasıdır. Dünya çapındaki yatırımcılara ait trilyonlarca dolar Hazinelere yatırılmaktadır. Federal hükümetin yükümlülüklerini yerine getirmediği herhangi bir senaryo, dünya ekonomisi için risk modellerini bile etkileyemeyecek kadar felaket olur. Amerika Birleşik Devletleri hükümeti hiçbir zaman başarısız olmadı, bu nedenle piyasalar iki asırdan fazla bir değere sahip gelecekte böyle yapmayacağına güven.

emir

ABD para birimi "fiat" parasıdır: ABD hükümetinin kredibilitesi dışında, bir altın arzı veya başka bir şey tarafından desteklenmez. Para birimi esasen değer taşıyor, çünkü hükümet bunu söylüyor ve insanlar buna inanmayı seçti. Bu, Hazinelerin risksiz olarak kabul edilmesinin bir başka nedenidir: Devlet Hazine menkul kıymetlerini kullanma parası olmasa bile, sadece basarak her zaman daha fazlasını elde edebilirdi. Bu, enflasyona yol açacak ve faiz oranlarının yükselmesine neden olacak, ancak yine de temerrüdü önleyecektir. “Risksiz”, hükümetin menkul kıymetlerini iyi yapmak için para arzını artırma riskini artırmaz, dolayısıyla bu menkul kıymetlerin gerçek değerini azaltır. Hazine oranını belirleyen faktörlerden biri, hükümetin tam da bunu yapması olabilir.